Основные выводы:
- Итак, президент Трамп представил свой грандиозный законопроект ‘Один красивый закон’, который добавляет ошеломляющие 2,4 триллиона долларов к государственному долгу США. Потому что почему бы и нет? Давайте же ускорим этот долговой кризис и посмотрим на инфляцию в действии!
- Инфляция и обесценивание доллара похожи на того раздражающего друга, который не уходит с вечеринки. Они размывают реальную стоимость наличных средств и облигаций быстрее, чем вы успеете сказать ‘финансовое похмелье.’
- Биткойн может стать твоим рыцарем в сияющих доспехах, но только если ты будешь держать его близко к себе. Платформы хранения криптовалют? Они могут исчезнуть в самый неподходящий момент.
«Девальвации обычно происходят довольно резко во время кризисов задолженности.» Спасибо, Рэй Далио, за это напоминание! Такое ощущение, что он знал, что мы идем прямо в финансовый фильм ужасов.
Бюджетный дефицит США составил более шести триллионов долларов в 2024 году, и Илон Маск, бывший глава отдела эффективности правительства (DOGE), пытался сократить федеральные расходы, но смог лишь урезать 180 миллиардов из обещанных двух триллионов. Вот так диета для бюджета пошла не по плану!
Процентные ставки все еще на уровне 4.5%, в то время как Федеральная резервная система сильно переживает из-за влияния торговой войны на инфляцию. В это же время доходность десятилетних казначейских облигаций держится выше отметки 4.35%. Какая вечеринка!
Давайте будем честными: спираль американского долга углубляется как плохой сюжетный поворот. И знаете что? Вероятный катализатор только что прошел через Палату представителей и теперь отдыхает в Сенате.
Большой Прекрасный Билл вызовет рост инфляции.
Большой красивый законопроект стал главной темой новостей и разрушил многие романтические отношения среди знаменитостей с начала мая. Более чем на 1100 страниц он напоминает сборник лучших хитов республиканской политики прошлых лет: продление налоговых льгот эпохи 2017 года, масштабное аннулирование стимулов для зеленой энергии Байдена, ужесточение критериев приемлемости для программ Medicaid и SNAP. И конечно же, не забудем о поднятии потолка госдолга на $5 триллионов!
Согласно беспартийному Бюджетному управлению Конгресса (BOC), этот законопроект сократит федеральные доходы на 3,67 триллиона долларов за десятилетие, в то время как уменьшит расходы только на 1,25 триллиона. Это приведет к чистому увеличению долга почти на 37 триллионов долларов еще на 2,4 триллиона. Другой беспартийный прогнозщик, Комитет за ответственный федеральный бюджет, добавил, что с учетом процентов по займам стоимость законопроекта может вырасти до 3 триллионов долларов за десятилетие или до 5 триллионов, если временные налоговые льготы будут сделаны постоянными. Вот это да!
Некоторые сторонники законопроекта утверждают, что снижение налогов будет стимулировать экономику и ‘самоокупаться’. Но давайте будем честными: налоговые сокращения 2017 года увеличили федеральный дефицит почти на $1,9 триллиона за десятилетие. Так что удачи!
Цифры важны, но разворачивающееся событие превышает значение триллионов здесь или там. Как сказал сенатор от Республиканской партии Рон Джонсон из Висконсина:
Показатель CBO — это отвлечение внимания. Вы спорите о ветках и листьях, игнорируя горящий лес.
Спираль бюджетного дефицита и долга уже поглотила экономику США, и нет надежного плана для её изменения. Разоблачение спойлера: ситуация не выглядит хорошей!
США не могут «вырасти из долга»
Некоторые люди думают, что США магически «вырастет» из этой проблемы. Но как заметила Сина, соосновательница 21st Capital, на платформе X,
Чтобы выйти из этого долга без сокращений расходов или увеличения налогов, США потребуется реальный рост ВВП на более чем 20% ежегодно в течение десятилетия.
С учетом того, что реальный рост ВВП за первый квартал 2025 года составил -0.3%, а Федеральная резервная система США прогнозирует рост на 3.8% во втором квартале 2025 года, это примерно так же возможно, как увидеть единорога у себя в саду.
Как написал экономист из Гарварда Кеннет Рогофф в Financial Times, дефицит бюджета ожидается превысит 7% ВВП до конца срока Трампа, и это без учёта события типа чёрного лебедя. Так что готовьтесь!
Это означает, что возможный рост теперь только номинальный. В своей книге Рэй Далио описал четыре инструмента, которыми располагают правительства во время кризиса долга: экономия средств (austerity), дефолт, перераспределение и печатание денег. Первые три являются болезненными и политически затратными. Четвертый — печать денег и девальвация — является наиболее вероятным вариантом. Он тихий, непрозрачный и легко маскируется под стимул. Кроме того, он уничтожает сберегателей, держателей облигаций и всех, кто зависит от фиатных денег. Далио пишет,
«Большинство людей не уделяют достаточного внимания рискам, связанным с их валютой. Большинство волнуется о том, растут или падают в цене их активы; они редко беспокоятся о росте или падении курса своей валюты.»
Не твои ключи — не твои монеты
Здесь входит в картину биткоин – не как спекулятивная сделка, а как денежный страховой полис против кризиса долга США. Ведь кто не хочет немного страховки на этой безумной гонке?
Если или когда США решит списать свой долг инфляцией, номинальные казначейские обязательства и наличные деньги увидят как их реальная стоимость будет сокращаться быстрее, чем ваше желание жить во время скучной встречи. Искусственно сниженные процентные ставки и принудительные покупки облигаций институтами могут дальше увести реальные доходности в отрицательную территорию.
Bitcoin спроектирован так, чтобы противостоять этому исходу. Благодаря фиксированному предложению и независимости от государственной денежной политики, он предлагает то, чего не могут фиат: убежище от финансового давления и обесценивания валюты. Не стоит забывать о доходности, которая может затмить облигации. Аналитики Bitwise отмечали, что скудость и устойчивость Биткойна делают его уникальным для получения выгоды от финансовой нестабильности.
Однако не все воздействия Биткойна равны. В сценарии кризиса, когда правительство может оправдать репрессии под предлогом «экономической стабильности», риски хранения на доверии высоки. ETFs и любые другие услуги по хранению могут просто отказаться от выкупа. Единственная истинная защита приходит через самостоятельное хранение, холодное хранение, приватные ключи и полный контроль. Ведь кто хочет остаться без защиты в мороз? ❄️
Рогофф выразил это прямо:
Фискальная политика США выходит из-под контроля, и похоже, что ни одна из партий не хочет исправлять ситуацию до тех пор, пока не случится серьезный кризис.
Пока что контролируемый республиканцами Конгресс не отверг ни одного предложения Трампа, повышая шансы на принятие Большого Прекрасного законопроекта в качестве закона. Также возрастает вероятность полномасштабного долгового кризиса. В таком мире твердые активы под самостоятельным хранением будут иметь значение больше, чем когда-либо.
Эта статья предоставлена для общих информационных целей и не предназначена и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация. Взгляды, мнения и идеи, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и необязательно отражают взгляды и мнения платформы CryptoMoon.
Смотрите также
2025-06-12 23:16