Крипто-крестовый поход SEC: Америка будет лидировать или отстанет?

В смелой и масштабной речи, произнесенной в America First Policy Institute, Пол Аткинс — председатель SEC — очертил то, что может стать одним из самых значительных сдвигов в истории финансового регулирования США: запуск «Проекта Крипто». Представленный как стратегическая инициатива по восстановлению лидерства Америки на рынках криптовалют, этот проект представляет собой как переосмысление регулирования, так и перезагрузку политики. 🧙‍♂️

"Просто покупай индекс", говорили они. "Это надежно". Здесь мы обсуждаем, почему это не всегда так, и как жить с вечно красным портфелем.

Поверить в рынок

Эта редакционная статья была написана Алексом Форхендом и Майклом Хандельсменом для Kelman.Law.

С историческим резонансом и амбициозным взглядом в будущее выступление поставило цифровые активы прямо в центр следующей главы американских финансовых инноваций. «Мы находимся на пороге новой эры,» — заявил Аткинс, отметив, что Соединенные Штаты не должны просто следить за развитием криптовалют за границей—они должны лидировать в этом.

Изучение прошлого: от бумажного кризиса к финансированию без разрешений

Проводя параллель между прошлыми неудачами рынка и сегодняшним регуляторным тупиком, Аткинс проследил эволюцию американских финансовых рынков — от Соглашения Баттервуд 1792 года до обездвижения бумажных сертификатов акций во время «Кризиса бумажной волокиты» 1960-х годов и, в конечном итоге, до электронной торговой революции 1990-х годов.

Послание было ясным: каждое поколение должно столкнуться с собственной переломной точкой. В случае 2020-х годов, эта переломная точка — блокчейн и инфраструктура цифровых активов. Задача регуляторов заключается в том, чтобы гарантировать, что устаревшие правила не затушевывают потенциал преобразующих технологий.

Проект Крипто: План SEC по лидерству на рынке блокчейна

«Проект Crypto» — это больше, чем лозунг — это общекомиссионные усилия по модернизации федеральной нормативно-правовой базы в сфере ценных бумаг для адаптации и стимулирования инноваций в блокчейне. Это включает в себя:

Уточнение классификации токенов: сотрудникам комиссии было дано указание разработать чёткие правила, чтобы отличать криптоактивы, которые являются ценными бумагами, от тех, которые ими не являются. Цель состоит в том, чтобы положить конец правовой неопределённости, связанной с тестом Хоуи, и побудить предпринимателей к инновациям в США, а не за рубежом. 🧩
Токенизированные ценные бумаги: Комиссия поддержит американские компании в токенизации традиционных инструментов – акций, облигаций, долей участия в партнерствах – и будет сотрудничать с платформами для их распространения на внутреннем рынке, оказывая необходимую помощь для устранения регуляторных препятствий. 📈
Хранение и самоуправление: Проект Крипто подтверждает право на самостоятельное хранение активов и предписывает сотрудникам обновить устаревшие правила хранения SEC, чтобы они соответствовали современным методам хранения и управления цифровыми активами.
«Super-Apps» и горизонтальная интеграция: Инициатива предполагает будущее, в котором платформы, зарегистрированные в SEC, могут предложить торговлю как ценными бумагами, так и неценными активами, а также услуги вроде стейкинга и кредитования — все это под упрощенным режимом лицензирования.
Поддержка программного обеспечения на блокчейне: от децентрализованных бирж до автоматизированных маркет-мейкеров, Комиссия создаст нормативную среду, в которой централизованные и децентрализованные системы смогут работать законно и эффективно. 🤖
Инновационное освобождение: чтобы еще больше стимулировать экономическую активность, Комиссия изучает возможность введения освобождения, основанного на принципах, которое позволит участникам рынка запускать новые модели без строгого соблюдения устаревших правил, при условии соблюдения основных целей политики по защите инвесторов. 🧠

Изменение политики в Америке с глобальными последствиями

Это изменение в регулировании последовало за подписанием Президентом закона GENIUS, который предоставляет основу для стейблкоинов, призванную поддерживать доминирование доллара в глобальных платежах. Кроме того, Рабочая группа Президента по рынкам цифровых активов (PWG) опубликовала отчет, который служит планом для межведомственного сотрудничества в реформе структуры рынка криптовалют. 🌍

При поддержке двухпартийных законодательных инициатив в Палате представителей и активном взаимодействии с Сенатом, Комиссия по ценным бумагам и биржам готова возглавить процесс, а не отставать от него. Как подчеркнул представитель комиссии, «Комиссия по ценным бумагам и биржам не будет бездействовать и наблюдать за развитием инноваций за рубежом, в то время как наши рынки капитала остаются в застое». 🚀

Следующая глава Америки: инновации без посредников

Возможно, наиболее радикально, речь подчеркнула необходимость переосмыслить роль посредников на финансовых рынках в целом. DeFi протоколы и ончейн приложения, которые обеспечивают бесконтактные транзакции без посредников, представляют собой фундаментальный сдвиг. Проект Crypto стремится обеспечить этим системам регуляторную базу на рынках США. 🧠

Вместо того чтобы принуждать устаревшие структуры к новым технологиям, Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) готова адаптировать свой подход, предлагая безопасные убежища, индивидуальные исключения и модернизированные правила для процветания цифрового будущего финансов на территории США.

Америка лидирует в цепочке

Адрес завершился призывом к действию, основанным на патриотической гордости и экономической прагматичности: «Мы не будем оставаться в стороне. Мы будем вести. Мы будем строить. И мы обеспечим, что следующая глава финансовой инновации будет написана здесь, в Америке.» 🇺🇸

Если проект Крипто преуспеет, он не только изменит архитектуру регулирования США. Это могло бы помочь Америке вновь утвердить себя как эпицентр глобальной финансовой системы — на этот раз построенной на децентрализованных рельсах.

Kельман ПЛЛЛ продолжает мониторить развитие регулирования криптовалют по всему миру и готов консультировать клиентов в этих изменяющихся правовых ландшафтах. Для получения дополнительной информации или чтобы назначить консультацию, пожалуйста, свяжитесь с нами.

Эта статья впервые появилась на сайте Kelman.law.

Смотрите также

2025-08-02 13:58