Письмо об отсутствии возражений разжигает бум DePIN: Перс и балет регулятора.

от

В мраморных коридорах Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) документ скользнул на стол, словно торжественный гость на провинциальной свадьбе – впечатляющий, немного помпезный и каким-то образом достаточно убедительный, чтобы позвенеть монетами в кошельке каждого клерка.

"Просто покупай индекс", говорили они. "Это надежно". Здесь мы обсуждаем, почему это не всегда так, и как жить с вечно красным портфелем.

Поверить в рынок

Комиссар SEC Хестер М. Пирс появилась на сцене с достоинством университетского профессора, который обнаружил новый способ сортировать мётлы по цвету их щетины. Она предупредила, что чрезмерно рьяные действия могут задушить новорожденный DePIN – сети децентрализованной физической инфраструктуры – в то время как остальные в комнате шептались о токенах, пропускной способности и сладком вкусе регуляторной ясности. 😂

Пирс предупреждает, что чрезмерное вмешательство может подавить инновации

Сети децентрализованной физической инфраструктуры (DePIN) описываются с энтузиазмом, как новая рыночная лавка: любопытные устройства гудят в унисон, артерии города перерисовываются как токены, и обещание, что деньги могут следовать за этим, не будучи хозяином. В заявлении от 29 сентября она сослалась на письмо о непринятии мер со стороны Отдела корпоративного финансирования в отношении распространения токенов Doublezero, утверждая, что такие модели показывают, как регуляторы могут наблюдать с фонарем, а не дубиной, и что Конгресс не намеревался заставить всю экономику подчиняться единому закону. Она напомнила присутствующим, что SEC была создана для надзора за рынками ценных бумаг, а не для контроля над каждым движением экономической хореографии.

«Сегодняшнее письмо о неотсутствии оснований для принятия мер со стороны Отдела корпоративных финансов относительно токенов Doublezero, предназначенных для обеспечения программного функционирования децентрализованной физической инфраструктурной сети (т.е. DePIN), дает возможность задуматься о том, как мы, как регуляторы, можем способствовать инновациям, не расширяя нашу сферу деятельности за пределы, установленные Конгрессом.»

Она подчеркнула, что токены DePIN служат стимулами для предоставления осязаемых ресурсов – пропускной способности, хранилища, энергии – а не спекулятивными талисманами, предназначенными для привлечения капитала издалека.

Поскольку участники получают вознаграждения за активный вклад, она отметила, что эти токены не имеют признаков ценных бумаг и не удовлетворяют критериям Howey Test. Сцена, можно заметить, представляет собой любопытный театр: если вы зарабатываете, строя, вы не продаете обещание, а сшиваете жизненную силу города. 🤖😅

Более того, она предупредила, что отнесение таких проектов к ценным бумагам будет препятствовать развитию распределённых сетевых сервисов и замедлит более широкое внедрение blockchain. Рынки, а не чиновники, должны решать, будут ли эти усилия успешными. Пирс заключила, что обязанность SEC состоит в том, чтобы прислушиваться к новаторам, применять свои полномочия с точностью и избегать принудительного внедрения каждой новой разработки в устаревшие рамки. Письмо о неотсутствии возражений Doublezero, по её мнению, показывает, как сдержанность может позволить разработчикам сосредоточиться на реальных инновациях, а не утонуть в бремени соответствия. 😉

Смотрите также

2025-10-02 01:03