Рост Биткойна: присоединятся ли альткоины к празднику или останутся дома?

Что нужно знать:

Добро пожаловать, дорогой читатель, в увлекательный мир Crypto for Advisor’s, еженедельного новостного дайджеста CoinDesk, который раскрывает загадочные аспекты цифровых активов для финансовых консультантов. Подписывайтесь здесь, чтобы получать эту дозу финансовой мудрости каждую четверг, иначе вы рискуете упустить самые последние шалости!

"Просто покупай индекс", говорили они. "Это надежно". Здесь мы обсуждаем, почему это не всегда так, и как жить с вечно красным портфелем.

Поверить в рынок

В сегодняшнем выпуске наш уважаемый Грегори Малл, главный инвестиционный директор компании Lionsoul Global, рассказывает нам о текущем ралли биткоина и его историческом влиянии на эти забавные альткоины.

Тем временем, вечно проницательный Кевин Там анализирует тренды криптовалют, отчеты по форме 13-F и институциональное принятие в своём сегменте ‘Спросите эксперта’. Пристегните ремни безопасности!

– Sarah Morton

Прорыв Биткойна — Следующий ли ралли альткойнов?

22 мая биткоин (BTC) решил устроить праздник, достигнув нового исторического максимума и ненадолго превзойдя уровни, наблюдавшиеся ранее в этом году. Хотя с тех пор цены немного упали, BTC все еще находится на расстоянии удара от своего рекорда — достижения этого результата несмотря на сохраняющиеся неопределенности макроэкономического цирка, низкие объемы торгов и общий скептицизм рынка. Могу сказать, это было зрелище!

Тем временем большинство альткоинов всё ещё сидят в углу, далеко от своих исторических максимумов. По состоянию на начало июня, Эфириум (ETH) все еще примерно на 20% ниже своего пика в ноябре 2021 года, а Солана (SOL) более чем на 30% ниже своих прежних высот. Это расхождение привело некоторых рыночных наблюдателей к тому, что они назвали это «самым ненавистным ралли» — тихим, с низким уровнем участия ростом биткоина, который многих застал врасплох. Удивление!

Что Поспособствовало Ралли Биткоина?

Тремя ключевыми факторами, способствовавшими недавнему прорыву BTC:

Оптимизм центральных банков: рынки фьючерсов оживились благодаря предположению о снижении ставок Федеральной резервной системой во второй половине 2025 года, причем еврозона находится еще дальше впереди — сейчас уже седьмое подряд снижение ставки. Этот смягчающий фон восстановил аппетит к риску по всем активам, особенно среди институциональных распределителей. С уменьшением опасений по поводу тарифов общая инфляционная картина значительно улучшилась за последние недели. Хузу!

Институциональные притоки: Спотовые биткойн-ETF, одобренные ранее в этом году, продолжают привлекать значительные потоки. Хотя ежедневные объемы снизились по сравнению с максимумами на неделе запуска, чистые притоки остаются стабильно положительными, особенно из чувствительных к комиссиям каналов RIA и частного благосостояния. С начала года накопленные притоки превышают $16 миллиардов, причем май стал рекордным месяцем этого года. В то же время MicroStrategy и другие компании активно вкладывают корпоративные казначейские активы в биткойн.

Облегчение политических рисков: Снижение напряженности в области тарифов и улучшение глобального торгового настроения способствовали стабилизации более широких рынков, позволяя рисковым активам, таким как биткоин, возобновить свой восходящий тренд. Давайте отпразднуем политическую картину!

Несмотря на эти благоприятные факторы, рост произошел при относительно низких объемах торгов. Вот такой парадокс, не правда ли?

Доминирование BTC растет — Но история рифмуется

Доминирование биткоина — процент от общей капитализации крипторынка, приходящийся на BTC — сейчас превысило 54%, увеличившись примерно с 38% в конце 2022 года. Исторически пик доминирования BTC предшествует тому моменту, когда альткоины начинают показывать лучший результат. В циклах 2017 и 2021 годов ралли альткойнов отставало от исторических максимумов BTC на два-шесть месяцев. Терпение, дорогие друзья, терпение!

Если история служит руководством, возможно, уже происходит переход от биткоина к альткоинам. Недавний успешный рост эфира, который достиг роста на 81% после апрельского минимума, является признаком того, что настроения начинают переходить с рынка биткоина на рынок альткоинов. Восхитительный поворот событий!

Предстоящий сезон альткоинов?

Хотя термин «altseason» часто используется небрежно, есть несколько реальных показателей, за которыми стоит следить:

Институциональное расширение: Алокаторы, которые вошли в BTC через ETF, теперь оценивают более широкое распределение рисков. Индексы равного веса или смарт-бета индексов, предоставляющие диверсифицированный доступ к первому уровню (Layer 1), DeFi и инфраструктурным токенам, набирают популярность. Настоящий шведский стол из вариантов!

Инновации и нарративные циклы уровня L1: экосистемы уровня 1, такие как Solana, Avalanche и Near, продолжают развиваться, демонстрируя реальные улучшения пропускной способности, что становится всё более актуальным по мере возвращения пользовательского спроса на активность в цепи. Инновация — это имя игры!

Возрождение DeFi: По данным на начало июня 2025 года, общая стоимость, зафиксированная в протоколах DeFi, превысила $117 млрд, что стало значительным восстановлением после апрельского спада. Согласно DeFiLlama, общая стоимость зафиксированных активов во всех пулах DeFi выросла на 31% по сравнению с апрельскими минимумами. Настоящий ренессанс!

Ротация риска: На традиционных рынках по мере развития бычьего рынка инвесторы переходят от крупных капитализаций к малым/средним. Криптовалюты не являются исключением. Биткойн может быть отправной точкой, но не финальной целью. Классический пример выражения “чем больше, тем лучше!”

Предостережение

Хотя существуют значительные преимущества диверсификации при инвестировании в криптовалюты, также справедливо сказать, что криптовалюта по-прежнему ведет себя преимущественно как класс активов с высоким риском. Как указано в последнем отчете ОЭСР, глобальная экономическая картина становится все более хрупкой. Усиление торговых ограничений, ужесточение условий кредитования, снижение деловой и потребительской уверенности, а также постоянная неопределенность политики — все это оказывает давление на перспективы роста и увеличивает риски продажи спекулятивных активов, включая криптовалюты. Будьте осторожны, уважаемые советники!

Основные выводы для консультантов

Ожидайте вращение: Если прошлые циклы служат ориентиром, альткоины могут отставать от биткоина, но обычно растут с задержкой. Консультантам следует учитывать это при ребалансировке портфелей. Время решает все!

Диверсификация имеет значение: равновесные крипто корзины или тематические экспозиции (например, L1 сети, DeFi) могут помочь уловить потенциал роста без ставки на единственный актив. Действительно мудрая стратегия!

Сохраняйте объективность: Хотя динамика цен часто привлекает интерес клиентов, фундаментальные показатели – от активности сети до импульса развития – должны оставаться ориентиром при принятии решений о распределении ресурсов. Следите за главной целью!

Новый исторический максимум Биткойна, безусловно, является важной вехой. Тем не менее, это также может быть сигналом: следующая фаза цикла может принадлежать более широкому классу криптоактивов. Консультанты, которые понимают сроки и механизмы рыночных поворотов, лучше всего готовы направлять своих клиентов в следующую фазу роста.

— Gregory Mall, главный инвестиционный директор, Lionsoul Global

Спросите эксперта

В течение года после начала тренда, как канадские банки и пенсионные фонды относятся к биткоину?

Этот недавний квартальный отчет 13F показывает, что базирующаяся в Монреале компания Trans-Canada Capital сделала заметные инвестиции в цифровые активы. Они управляют пенсионными активами для Air Canada — одной из крупнейших корпоративных пенсионных программ в Канаде. Пенсионный фонд добавил внушительные $55 миллионов в спотовые биткоин ETF.

Институциональное принятие биткойна ускорилось за последний год благодаря более четкому регулятивному руководству, запуску спотовых ETF и растущему признанию биткойна как стратегического актива. Банки первого уровня в Канаде держат свыше $137 миллионов в биржевых фондах, подчеркивая растущий институциональный спрос и долгосрочное позиционирование. Настоящее золотоискательство!

Как может институциональное накопление повлиять на рыночную динамику биткоина?

A: В прошлом году ETF купили примерно 500 000 биткоинов, в то время как сеть произвела 164 250 новых биткоинов через механизм консенсуса proof of work. Это означает, что спрос со стороны ETF был втрое выше нового предложения. Кроме того, государственные и частные корпорации приобрели ещё 250 000 биткоинов. В связи с рассмотрением вопроса о включении биткоина в стратегические резервы правительствами других стран, многие организации изучают возможность добавления биткоина в свой корпоративный казначейский фонд. Настоящий шахматный матч!

Q: Как решение Управления по финансовому регулированию и надзору Великобритании (FCA) о предоставлении розничного доступа к криптовалютным биржевым продуктам (ETN) повлияет на ускорение принятия криптовалют как среди розничных, так и институциональных инвесторов?

Это знаменует важный момент для криптопродуктов на розничном рынке в качестве класса активов, что отражает более широкий сдвиг в регулировании цифровых активов Великобритании. Это полный переворот по сравнению с решением 2020 года, когда FCA запретило криптовалютные биржевые ноты (ETNs). ETNs теперь необходимо будет торговать на одобренных FCAT инвестиционных биржах. Великобритания изменяет свой подход к крипте, поскольку правительство стремится развивать экономику и поддерживать индустрию цифровых активов. Таким образом они посылают сильный сигнал институциональным инвесторам, что Великобритания позиционирует себя как конкурентоспособного игрока на мировом рынке криптовалют. Смелый шаг действительно!

— Кевин Там

Смотрите также

2025-06-12 19:16